財(cái)報(bào)｜PPG發(fā)布2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)

　　第四季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)要點(diǎn)：

• 完成二氧化硅產(chǎn)品及美國和加拿大建筑涂料業(yè)務(wù)的剝離，改善了企業(yè)利潤率和增長(zhǎng)前景
• 重新編制財(cái)務(wù)報(bào)表，將美國和加拿大建筑涂料業(yè)務(wù)列為終止經(jīng)營業(yè)務(wù)
• 來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈銷售額為37億美元
• 來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的每股攤薄收益為0.01美元，調(diào)整后每股收益為1.61美元，同比增長(zhǎng)3%
• 連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤率和業(yè)務(wù)部門稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）率擴(kuò)張
• 股票回購約2.5億美元

　　2024年度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)要點(diǎn)：

• 年度財(cái)務(wù)報(bào)表體現(xiàn)了美國和加拿大建筑涂料業(yè)務(wù)終止經(jīng)營
• 來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈銷售額為158億美元
• 每股攤薄收益為5.72美元，調(diào)整后每股收益為7.87美元，同比增長(zhǎng)6%
• 營業(yè)利潤率為17.1%，業(yè)務(wù)部門EBITDA利潤率為19.9%，同比增長(zhǎng)70個(gè)基點(diǎn)
• 企業(yè)凈利潤率為8.5%，調(diào)整后EBITDA利潤率為18.1%，同比增長(zhǎng)100個(gè)基點(diǎn)
• 經(jīng)營性現(xiàn)金流為14億美元，股票回購和股息共計(jì)為14億美元

　　PPG（紐約證交所代碼：PPG）近日發(fā)布2024年第四季度及年度財(cái)報(bào)。

　　2024年第四季度合并業(yè)績(jī)

　　董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官寄語

　　PPG董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Tim Knavish在評(píng)價(jià)2024年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)時(shí)表示：

　　整個(gè)2024年，在充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境中，我們?nèi)员憩F(xiàn)出了卓越的韌性，具體表現(xiàn)在：調(diào)整后每股收益增長(zhǎng)了6%，總體營業(yè)利潤率有了改善，并創(chuàng)造了14億美元的經(jīng)營性現(xiàn)金流，我們將這些現(xiàn)金流回饋給了股東。本季度我們回購股票約2.5億美元，年度回購股票約7.5億美元，約占我們流通股的3%；再加上股息，我們?nèi)晗蚬蓶|回饋了14億美元。

　　2024年，我們采取重大舉措，通過剝離二氧化硅產(chǎn)品及美國和加拿大建筑涂料業(yè)務(wù)，優(yōu)化了業(yè)務(wù)組合。這些剝離強(qiáng)化了我們的財(cái)務(wù)狀況，包括調(diào)整后EBITDA利潤率提高至18.1%，并且使公司更加專注于可持續(xù)的有機(jī)增長(zhǎng)。

　　2024年第四季度及全年，有機(jī)銷售額同比下降了低個(gè)位數(shù)百分比，墨西哥、中國和印度業(yè)務(wù)以及航空材料、工業(yè)防護(hù)與船舶涂料和交通解決方案業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，被汽車原始設(shè)備制造商（OEM）、工業(yè)涂料和歐洲、中東和非洲地區(qū)建筑涂料業(yè)務(wù)的下滑抵消。盡管有機(jī)銷售額下降，但相比去年同期，由于技術(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的銷售、投入成本的降低和結(jié)構(gòu)性成本措施的落實(shí)，調(diào)整后每股收益和總體業(yè)務(wù)部門EBITDA利潤率均有所提高。

　　第四季度調(diào)整后每股收益為1.61美元，其中包括0.05美元的不利外幣折算，事實(shí)上本季度多種貨幣兌美元匯率走弱。2024年度調(diào)整后每股收益為7.87美元，同比增長(zhǎng)6%，不包括列入終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的每股收益0.27美元，體現(xiàn)了美國和加拿大建筑業(yè)務(wù)剝離的結(jié)果，不含某些分配成本，符合美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。

　　鑒于業(yè)務(wù)組合發(fā)生變化，我們擴(kuò)展了業(yè)務(wù)部門報(bào)告結(jié)構(gòu)，現(xiàn)將所有建筑涂料業(yè)務(wù)作為一個(gè)單獨(dú)的業(yè)務(wù)部門（全球建筑涂料）進(jìn)行報(bào)告，功能涂料業(yè)務(wù)部門和工業(yè)涂料業(yè)務(wù)部門其余業(yè)務(wù)的報(bào)告則保持不變。隨著我們進(jìn)一步推動(dòng)公司的增長(zhǎng)和業(yè)績(jī)，這一擴(kuò)展的業(yè)務(wù)部門報(bào)告結(jié)構(gòu)將為投資者提供更高的透明度。

　　展望未來，我對(duì)2025年及其后的發(fā)展前景充滿期待。由于歐洲和全球工業(yè)終端市場(chǎng)的需求仍然面臨挑戰(zhàn)，因此我們預(yù)計(jì)，2025年行業(yè)起步將比較緩慢。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，但我們預(yù)計(jì)今年的有機(jī)銷售額將實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)百分比的增長(zhǎng)，第一季度的有機(jī)增長(zhǎng)將持平或略有下降，下半年的業(yè)績(jī)將因市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)而增強(qiáng)。正如我們10月份宣布的那樣，我們目前正在采取果斷行動(dòng)降低成本，涵蓋全球結(jié)構(gòu)性成本和歐洲制造業(yè)整合。我們的資產(chǎn)負(fù)債表依然強(qiáng)勁，這給了我們持續(xù)的財(cái)務(wù)靈活性，使我們能夠繼續(xù)致力于為股東創(chuàng)造價(jià)值。為此，我們將在2025年第一季度部署約4億美元用于股票回購。

　　今年的成功剝離和穩(wěn)健業(yè)績(jī)離不開我們員工的奉獻(xiàn)。現(xiàn)在，我們的企業(yè)越發(fā)專注，全面致力于推動(dòng)可持續(xù)的有機(jī)增長(zhǎng)。感謝全球PPG團(tuán)隊(duì)的每一位成員，他們激發(fā)潛能攻無不克，每天都在努力踐行我們的企業(yè)使命：我們保護(hù)并美化世界。

　　2024年第四季度各業(yè)務(wù)部門的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　全球建筑涂料業(yè)務(wù)部門

　　全球建筑涂料業(yè)務(wù)部門以前是功能涂料業(yè)務(wù)部門的一部分，由歐洲、中東和非洲（EMEA）建筑涂料以及拉丁美洲和亞太地區(qū)建筑涂料兩大業(yè)務(wù)板塊組成。與2023年第四季度相比，其凈銷售額有所下降，主要受不利的外幣折算影響。

　　EMEA建筑涂料的有機(jī)銷售額同比下降了低個(gè)位數(shù)百分比，主要是該地區(qū)的需求同比下降導(dǎo)致銷售量下降所致。拉丁美洲和亞太地區(qū)建筑涂料的有機(jī)銷售額同比持平，但略有增長(zhǎng)。

　　該業(yè)務(wù)部門EBITDA同比下降了8%，主要受不利外幣折算（主要是墨西哥比索）和銷售量下降的影響，部分被成本控制措施和凈價(jià)提升所抵消。

　　功能涂料業(yè)務(wù)部門

　　功能涂料業(yè)務(wù)部門目前由航空材料、汽車修補(bǔ)漆、工業(yè)防護(hù)與船舶涂料以及交通解決方案四大業(yè)務(wù)板塊組成。該部門實(shí)現(xiàn)了4%的有機(jī)銷售額增長(zhǎng)，但被交通解決方案業(yè)務(wù)非北美板塊的剝離部分抵消。

　　銷售量同比增長(zhǎng)1%，主要來自航空材料、工業(yè)防護(hù)與船舶涂料和交通解決方案。盡管PPG的航空材料在本季度實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)百分比的有機(jī)銷售額增長(zhǎng)，但該業(yè)務(wù)的訂單積壓也增加到了大約3億美元，說明該終端市場(chǎng)對(duì)我們技術(shù)的需求有了進(jìn)一步增長(zhǎng)。汽車修補(bǔ)漆的有機(jī)銷售額下降了低個(gè)位數(shù)百分比，股票收益被行業(yè)碰撞索賠的減少完全抵消。在歐洲和亞洲股票收益的推動(dòng)下，工業(yè)防護(hù)與船舶涂料的有機(jī)銷售額同比增長(zhǎng)了中個(gè)位數(shù)百分比。交通解決方案受益于北美股票收益的增長(zhǎng)和第四季度的有利天氣條件。

　　業(yè)務(wù)部門EBITDA同比增長(zhǎng)15%，業(yè)務(wù)部門EBITDA利潤率同比提高了260個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到23.1%，主要是因?yàn)槲覀儍?yōu)勢(shì)產(chǎn)品和數(shù)字技術(shù)訂購價(jià)格上漲以及成本控制舉措，但被一般成本通脹部分抵消。

　　工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)部門

　　與2023年第四季度相比，工業(yè)涂料業(yè)務(wù)部門的凈銷售額下降，主要是因?yàn)槟承┗谥笖?shù)的客戶合同的銷售量和銷售價(jià)格下降。

　　汽車OEM涂料的有機(jī)銷售額如預(yù)期下降，下降幅度為高個(gè)位數(shù)百分比，原因是美國和歐洲的工業(yè)制造率下降，但被中國和墨西哥的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)部分抵消。美國和歐洲的工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持同比下滑的趨勢(shì)。因此，工業(yè)涂料的有機(jī)銷售額下降了中個(gè)位數(shù)百分比，完全抵消了墨西哥的穩(wěn)健增長(zhǎng)。與去年同期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)相比，包裝涂料的有機(jī)銷售額同比下降了低個(gè)位數(shù)百分比，歐洲和拉丁美洲的增長(zhǎng)被美國的銷售量下降抵消。

　　與2023年第四季度相比，業(yè)務(wù)部門EBITDA下降了18%，業(yè)務(wù)部門EBITDA利潤率下降了160個(gè)基點(diǎn)，原因在于某些基于指數(shù)的定價(jià)合同導(dǎo)致銷售量和銷售價(jià)格下降。

　　2024全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

　　2024年度凈銷售額為158億美元，較上年下降了2%，銷售量下降了1%，不利外幣匯率和業(yè)務(wù)剝離合計(jì)使凈銷售額下降了1%。盡管汽車OEM涂料、工業(yè)涂料和歐洲建筑涂料的行業(yè)需求下滑導(dǎo)致有機(jī)銷售額下降，但航空材料的創(chuàng)紀(jì)錄銷售額和其他幾項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)驅(qū)動(dòng)型業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)支撐了業(yè)績(jī)。

　　在充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境中，公司實(shí)現(xiàn)了6%的強(qiáng)勁調(diào)整后每股收益增長(zhǎng)。得益于有利的業(yè)務(wù)組合，以及我們技術(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的銷售和強(qiáng)大的品牌，我們?cè)诤娇詹牧稀⑵囆扪a(bǔ)漆和拉丁美洲建筑涂料等幾大業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績(jī)。

　　2024年，公司派發(fā)了約6.2億美元的股息，回購股票7.5億美元。截至2024年底，當(dāng)前股票回購授權(quán)還剩余約28億美元。資本支出總額約7.2億美元。

　　其他財(cái)務(wù)信息

　　本季度末，公司的現(xiàn)金和短期投資總額為14億美元。

　　凈債務(wù)為45億美元，同比減少約3000萬美元。

　　第四季度營業(yè)費(fèi)用為8700萬美元，較上年減少了2700萬美元，原因是激勵(lì)性薪酬減少和成本節(jié)約。

　　第四季度凈利息支出為1500萬美元。

　　第四季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的財(cái)報(bào)有效稅率為86%，因?yàn)槟承I(yè)務(wù)重組成本和業(yè)務(wù)組合優(yōu)化項(xiàng)目沒有稅收優(yōu)惠。第四季度調(diào)整后有效稅率為22%。

　　展　望

　　公司預(yù)計(jì)，2025年度調(diào)整后每股收益將在7.75美元至8.05美元之間，在中間點(diǎn)上，扣除外幣折算和稅率提高的影響，每股收益將增長(zhǎng)7%。這一范圍基于當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率、持續(xù)疲軟的全球工業(yè)生產(chǎn)，以及我們經(jīng)營所在地區(qū)的綜合需求。公司還預(yù)計(jì)，隨著2024年下半年全球工業(yè)需求減弱和美元走強(qiáng)，年度每股收益增長(zhǎng)將在2025年下半年更為顯著。此外，我們預(yù)計(jì)，從下半年開始，工業(yè)涂料業(yè)務(wù)部門的年化股票收益將超過1億美元。

　　2025年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的其他相關(guān)信息詳見PPG.com投資者部分發(fā)布的第四季度收益文件幻燈片及解讀。

　　注：本新聞稿使用的“有機(jī)銷售額”一詞的定義：凈銷售額，不含外幣折算、收購和資產(chǎn)剝離等項(xiàng)目。